牛跟投河钢股份2025年净利增41.64% 从“规模红利”到“技术红利”的逆势突围

2025年，对于中国钢铁行业而言，是存量博弈加剧、供需矛盾凸显的一年。在行业利润整体承压的背景下，河钢股份却交出了一份让市场眼前一亮的“成绩单”。

根据河钢股份发布的2025年年度报告，公司虽然在营业收入端受钢材价格下行影响，同比微降2.86%至1181.37亿元，但在核心利润指标上实现了“V”形反转。归属于上市公司股东的净利润达到10.02亿元，同比大幅增长41.64%；扣非净利润更是增长了94.41%，近乎翻倍。

产品结构“由普转高”

河钢股份此次利润大增的核心驱动力，并非来自于钢价的反弹，而是源于产品附加值的提升。

年报显示，公司持续推进结构调整，“专精特新”产品档次大幅提升，高端产品获得各领域用钢客户的青睐。例如，在核电用钢领域，为国内首台套可控核聚变装置研发关键核心材料；在汽车用钢领域，自研烘烤硬化钢实现转产并批量供货；在海洋工程、建筑桥梁用钢领域，公司产品用于多个重大工程项目的建设。同时，公司全年研发投入达26.97亿元，同比增长15.10%，新产品研发成效显著。成功研发125ksi页岩气用套管钢等产品填补国内空白，高强酸洗汽车扩孔钢HR780HL等产品替代进口；实现全规格、全镀层重量镀铝硅板稳定批量生产并率先通过主机厂认证；高端钒铝合金产品产量同比大幅提升123%，并通过航空体系认证。

财务“底盘”趋稳，真金白银回馈市场

在行业寒冬期，现金流是企业的生命线。2025年年报显示，河钢股份经营活动产生的现金流量净额高达99.01亿元，同比增长2.31%，显示出公司极强的“造血”能力。同时，受益于高端产品占比提升，公司的净资产收益率（ROE）较上年提升了0.63个百分点。

对于投资者而言，河钢股份2025年年报还释放出积极信号：分红的提升。年报披露的利润分配预案显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.40元，而上一年度为0.30元。在业绩波动期反而提升了分红比例，这无疑向市场传递了管理层对未来现金流信心的提振。（燕云）

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